Comprendre les actions quotidiennement publiées et leurs fortes hausses

Qu'est-ce qu'une action quotidiennement publiée ?

Une action quotidiennement publiée (communément appelée «Hibikouhyou») est désignée par les bourses japonaises (Tokyo Stock Exchange et Osaka Exchange) lorsque le solde non réglé des transactions sur marge est publié quotidiennement. Cette publication vise à alerter les investisseurs sur un risque potentiel de manipulation de marché. La divulgation des positions de vente à découvert et des positions d'achat à découvert a pour effet de décourager les ventes à découvert excessives grâce à l'intervention des mesures réglementaires.

L'impact des positions de vente à découvert

Les actions à dominante spéculative (souvent appelées «actions de main») peuvent atteindre des prix artificiellement élevés en raison de l'analyse fondamentale. Les investisseurs avertis, conscients de ce risque, peuvent choisir de prendre des positions de vente à découvert. Les organisateurs de montées en charge («shiteuchi») ciblent ces actions avec une augmentation soudaine des ventes à découvert, cherchant à provoquer une hausse artificielle des prix («montée en charge»). Ils peuvent ainsi maximiser leurs profits.

Stratégies de manipulation et objectifs de prix

Une technique courante consiste à fixer un objectif de prix basé sur le niveau de coupure de pertes (stop-loss) calculé à partir de la date du début de la forte augmentation des ventes à découvert. Ils maintiennent ensuite ce niveau pendant plusieurs jours, profitant de la volatilité du marché pour dissimuler leurs ventes. Cette manœuvre permet de réaliser des bénéfices importants grâce à la manipulation des prix. Le mécanisme est similaire sur les deux bourses.

Effet sur les montées en charge et les niveaux de stop

Lorsque l'action est désignée comme quotidiennement publiée, une forte hausse est susceptible de se produire en raison de l'afflux d'acheteurs anticipant une montée en charge. Si l'action atteint des niveaux de stop-high, la probabilité d'une continuation de la hausse augmente, créant une dynamique de marché spéculative qui peut se maintenir jusqu'à la levée de la désignation. Cependant, des réglementations telles que l'augmentation du taux de garantie et l'exigence d'un pourcentage minimum de cash dans la garantie peuvent mettre fin à cette situation.

Réglementations de garantie et leur impact

L'augmentation du taux de garantie force le liquidation forcée des positions des investisseurs dont le taux de couverture est insuffisant, entraînant généralement une forte baisse du cours. Cette réglementation exclut également les investisseurs utilisant des valeurs mobilières substituées comme garantie, ainsi que ceux qui cherchent à ouvrir de nouvelles positions, ce qui contribue à la baisse. Bien que rare, une intervention d'achat par les organisateurs de montées en charge peut maintenir le cours à la hausse.

Périodes de consolidation et perspectives futures

Dans les cas de montées en charge prolongées, même après la levée des réglementations de garantie, une période de consolidation d'environ six mois peut être observée avant une nouvelle forte hausse. La condition de levée de la désignation est que le écart par rapport à la moyenne mobile sur 25 jours soit inférieur à 15 % puis à 10 % pendant au moins 5 jours. Cependant, pour les actions à dominante spéculative, la gestion peut être plus stricte, en particulier en ce qui concerne le ratio d'emprunt-vente.

Probabilité de forte hausse et données historiques

Bien que les actions quotidiennement publiées soient susceptibles de connaître des fortes hausses, le résultat final dépend de l'offre et de la demande. L'analyse des données historiques suggère qu'il y a une probabilité de 43 % que le cours augmente après la désignation. Il est donc crucial de rester vigilant et de prendre en compte les risques potentiels associés à ces actions.